19 октября в Москве состоялась профессиональная конференция по технологиям для управляющих компаний и институциональных инвесторов «Технологические решения для торговли финансовыми инструментами и контроля рисков» с участием представителей брокерских и управляющих компаний, негосударственных пенсионных фондов, бирж, спецдепозитариев. Форум был организован Медиа группой «РЦБ» при поддержке компании ARQA Technologies.
Мероприятие проводилось в форме нескольких дискуссионных сессий, посвященных актуальным вопросам деятельности по управлению активами и коллективному инвестированию. Отличие от других подобных мероприятий состояло в том, что центральный акцент обсуждений были сделан на используемые технологические решения.
В рамках первой сессии обсуждались проблемы получения и использования информации, необходимой для принятия инвестиционных решений. С постановочным докладом в этой части обсуждения выступил представитель компании TKB BNP Pariba Роман Пионтик, который отметил, что основную информацию для принятия решений управляющие компании получают от обслуживающих брокеров и информационных агентств. Причем сведения, поступающие из разных источников в несопоставимых форматах и зачастую с ошибками, нередко приводят к необходимости тратить большие ресурсы на проверку и унификацию входящей информации. Р. Пионтик считает, что данной деятельностью должны заниматься специализированные организации, что было бы по существу ее аутсорсингом.
В ходе дискуссии по вопросу о том, какие организации могли бы заниматься деятельностью по сбору, проверке и унификации информации, необходимой для принятия инвестиционных решений, участники встречи не пришли к единому мнению. Основные предложения свелись к следующему: данной деятельностью должна заниматься объединенная биржа (но тогда непонятно, где брать информацию по операциям в некоторых сегментах внебиржевого и на зарубежных рынках) или крупные информационные агентства – информационные финансовые супермаркеты, например, Bloomberg, Интерфакс, Финмаркет.
На второй сессии речь шла о современной торговой инфраструктуре управляющих компаний. С презентацией по теме выступил директор по развитию ARQA Technologies Владимир Курляндчик. Докладчик рассказал о решениях, которые наряду с предоставлением возможности торговли он-лайн через нескольких брокеров позволяют также получить необходимые управляющим сервисы: проводить мониторинг интегральной позиции по операциям управляющей компании и ее клиентов; обеспечивать pre- и post-trade риск-менеджмент; организовывать электронный документооборот между управляющей компанией и ее клиентами, с одной стороны, и управляющей компанией и обслуживающими брокерами — с другой.
В рамках данной сессии завязалась оживленная полемика о том, нужна ли клиентам управляющей компании рыночная информация, в том числе информация о подаваемых от их лица заявках и совершенных сделках, в режиме он-лайн. Мнения разделились на прямо противоположные: одна группа участников утверждала, что отсутствие такого информационного сервиса у клиентов тормозит развитие отрасли коллективных инвестиций, другая — настаивала, что такой сервис вреден, поскольку решения управляющих в определенный момент времени станут непонятны их клиентам и вызовут поток запросов и разъяснений. При этом действия управляющего в среднесрочной перспективе могут быть эффективно направлены на достижение целей инвестиционной декларации. Кроме того, качественное обслуживание клиентов управляющих компаний в части поставки информации в режиме он-лайн требует значительных затрат на техническое оснащение и дополнительного персонала.
Большой интерес вызвало выступление Мечислава Шешеловского, председателя комитета по рынку коллективных инвестиций ФБ ММВБ, посвященное планам организации в группе ММВБ—РТС рынка паев открытых инвестиционных фондов.
Третья сессия была посвящена рассмотрению вопросов оценки и управления рисками. Основную презентацию в рамках сессии представил НПФ «Благосостояние». Юрий Ногин и Дмитрий Веретенцев поделились опытом автоматизации деятельности по управлению рисками с использованием системы SAP.
Интересный аспект последовавших прений – неактуальность он-лайн пре-трейд-контроля для операций НПФ через управляющие компании и невозможность проведения операций в режиме «Т+0». Связано это с тем, что правила контроля рисков на предстоящую торговую сессию определяются до ее начала на основе показателей предыдущей торговой сессии и других индикаторов вчерашнего дня. При этом при расчете показателей рисков на текущую торговую сессию обрабатывается значительный объем информации, который не может быть учтен в режиме он-лайн.
Наконец, на четвертой сессии были освещены вопросы разнообразной отчетности, например, брокеров перед управляющими компаний, управляющих компаний перед спецдепозитариями, регулятором, клиентами. Участники обсуждения обратили внимание на существование различных форматов предоставления информации между перечисленными институтами рынка и подчеркнули важность стандартизации. Большое значение в этом отношении имеет опыт и достижения усилий по стандартизации, предпринятые, например, ПАРТАД и изложенные в Форматах электронного взаимодействия ПАРТАД (http://www.partad.ru/otchetn/cert/formats.html), которые должны быть доведены до сведений заинтересованных участников финансовых рынков.
В целом проведенная конференция выявила чрезвычайную актуальность обсуждаемых вопросов и необходимость ежегодного проведения подобных форумов с расширяющимся кругом участников.